1. Çeyrek Restoran Kazanç Önizlemesi: MCD, CMG, DPZ

6 Nisan 2023 Çarşamba günü New York, ABD’de yayalar McDonald’s çantalarını taşıyor.

Victor J. Mavi | çiçekçi | Getty Resimleri

Restoranlar ilk çeyrekte kazançlarını açıklamaya hazırlanırken, yatırımcılar güçlü sonuçlar bekliyor.

Ancak yılın geri kalanı sektör için daha inişli çıkışlı olabilir.

McDonald’s, Chipotle Mexican Grill ve Domino’s Pizza önümüzdeki hafta üç aylık sonuçlarını açıklayacak. Sonraki hafta Starbucks, Burger King’in ana şirketi Restaurant Brands International ve Taco Bell’in sahibi Yum Brands bulgularını sunmaya hazırlanıyor.

Restoranlar Şubat ayında dördüncü çeyrek raporlarını yayınladığında, birçok restoran Ocak ayındaki etkileyici satış büyümesini lanse etti. Ancak bu sonuçlar, Covid omikron salgınının personel sıkıntısına neden olduğu ve daha fazla tüketiciyi evde kalmaya zorladığı bir yıl önceki zayıf satışlarla kolayca karşılaştırıldı.

Sektör, Şubat ve Mart aylarında daha az etkileyici bir büyüme gördü. Restoran endüstrisi için ölçümleri takip eden Black Box Intelligence’a göre, aynı mağaza satışları Ocak ayındaki %14,1’lik artışa kıyasla Şubat’ta %6,8 ve Mart’ta %3,2 arttı.

Bank of America’nın müşterilerinin kredi ve banka kartı işlemlerine dayalı verilerine göre, fast ve casual restoranlar aydan aya satışlarında en büyük düşüşü yaşadı.

Enflasyon geçen yıl hızlanırken, yatırımcılar tüketicilerin restoranlarda harcama istekliliği konusunda endişeli. Fast food ve kahve dükkanları gibi bazı sektörler, nispeten ucuz fiyatları ve karşılanabilir bir lüks algısı nedeniyle zorlu ekonomik dönemlerde genellikle daha iyi performans gösterir.

Ancak enflasyon yavaşlasa bile, bazı lokantacılar restoranlara yaptıkları harcamaları geri çekiyor.

Bank of America Securities analisti Sarah Senator Çarşamba günü yayınlanan bir araştırma notunda, yatırımcıların tüketici harcama eğilimleri hakkında daha iyi bir fikir edinmek için muhtemelen Nisan ayına bakacaklarını yazdı.

Ancak tüketicilerin satın alma alışkanlıkları sabit kalsa bile, restoranlarda aynı mağaza satışlarındaki artış yılın geri kalanında etkileyici görünmeyecek çünkü geçen yılki benzer rakamların üstüne çıkmak daha zor hale geliyor.

Bu yılın ilk çeyreği “salgın çağı mega şirketlerinin muhtemelen son çeyreği”“,” Morgan Stanley analisti Brian Harbor, Pazartesi günü müşterilere bir not yazdı.

İkinci çeyrekten itibaren restoranlar, çift haneli fiyat artışlarının neden olduğu geçen yılki satış artışıyla karşı karşıya kalacak, bu nedenle satışları artırmak için daha yüksek trafiğe güvenmek zorunda kalacaklar. Kötü trafik sayıları, McDonald’s gibi bazı dikkate değer istisnalar dışında, birçok restoran için süregelen bir sorun olmuştur.

Stifel analisti Chris Uckel, Cuma günü yayınlanan bir araştırma notunda, 2023’te bir durgunluğun vuracağına dair artan fikir birliği göz önüne alındığında, şirketlerin güçlü bir ilk çeyreğe rağmen satış tahminlerini yükseltmeyi erteliyor olabileceğini söyledi.

Neuberger Berman’ın Yeni Nesil Bağlantılı Tüketici ETF’sinin portföy yöneticisi Kevin McCarthy, restoranlara bakışının bir süredir olduğundan daha olumsuz olduğunu itiraf etti. McDonald’s ve Chipotle’ın, zorlu ortama rağmen kötüye kullanımda rol oynayabilecek ve pazar payı kazanabilecek iki isim olduğunu söyledi.

McCarthy, restoran stoklarının nispeten yüksek değerlemelerinin sektöre bir olumsuzluk getirdiğini söyledi. Facttest verilerine göre McDonald’s, Starbucks, Chipotle, Papa John’s ve Yum, fiyat-kazanç oranının 30 katından fazla işlem görüyor.

McCarthy, “Değerlendirme hiçbir yerde ucuz değil. Muhtemelen değerli bulduğum her şeyin üzerinde bir standart sapma. Bu nedenle, değerin kokusunu alamıyoruz ve gerçekten büyümemiz yok” dedi.

Sonuç olarak, güçlü ilk çeyrek sonuçları bile, özellikle yöneticiler muhafazakar tahminlerine sadık kalırsa veya analistlerle konferans görüşmelerinde belirsiz bir ton kullanırsa, restoran hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Morgan Stanley Harbor, “ileriye giden yol daha az netse” diye yazıyor, hisse senetleri güçlü sonuçlarda bile düşebilir.