Azalan servet ve Twitter baskıları nedeniyle Elon Musk’ın mali durumunu karmaşık hale getirmek

Tesla hisselerini satarak veya onlara karşı borç alarak para toplamak için kullanma yeteneği, son aylarda hızlı para çekme işlemleri nedeniyle karmaşık hale geldi.

Tarihsel olarak, Bay Musk’du. Milyarder nakit fakirikişisel harcamalarını ve ticari yatırımlarını karşılamak için – kendi öz sermayesiyle desteklenen – marj kredilerine güvenerek. Tesla hisselerini elinde tutmakta ve artan değerlerinden faydalanmaktadır.

Ancak Tesla’nın piyasa değeri bu yıl yaklaşık 700 milyar dolar düştü ve yol boyunca kişisel servetini kaybetti. Tesla’nın değerindeki düşüş, hisselerini nakde çevirmek zorunda kalmadan kolayca borç almasına izin veren yıllarca süren büyümenin ardından geldi.

Tesla’nın hisseleri 2022’de kısmen şaşırtıcı bir şekilde yaklaşık %65 düştüVe Daha yüksek bir faiz oranı ortamı aracılığıyla. Eleştiriye ihtiyaç duyabileceği başka bir konu daha var: Twitter. Tesla yatırımcıları, Bay Musk’ın sosyal medya şirketini Ekim ayında devralmasının ardından ilgisinin bölüneceğinden endişe ediyorlardı.

Geçen yılın sonlarında, Tesla’nın hisse senedi fiyatı zirveye ulaştığında, Tesla hisselerini satmaya başladı ve toplam değeri 39 milyar doları aştı. Geçen hafta 3,5 milyar dolar dahil. Likiditesinin şekli, 11 milyar dolardan fazla olacağını söyledikten sonra bilinmiyor. vergi makbuzu 2021 için ve Twitter satın alımının bir parçası olarak yaklaşık 25 milyar dolar nakit yatırdı.

Kullanılabilir opsiyonlar hariç Musk’ın mevcut Tesla varlıkları, yaklaşık 52 $ değerinde toplam 424 milyon hisse. Hisse başına 123.15$’lık Cuma günkü kapanış fiyatıyla 1 milyar$.

Basitçe söylemek gerekirse, Tesla’nın kuralları uyarınca bu hisselerin tamamını teminat olarak kullanabilirse, yaklaşık 13 milyar dolar borç almasına izin verilecek. Bu, Twitter’ın yalnızca kullanım amaçlı orijinal anlaşmasının bir parçası olarak Nisan ayında ödünç almayı planladığından biraz daha fazla. Hisselerinin %40’ı menkul kıymettir., araba şirketinin hisse fiyatının düşmesiyle borç alma kabiliyetinin nasıl azaldığının altını çiziyor. Daha sonra, yatırımcıların risklerle ilgili endişeleri nedeniyle anlaşmayı finanse etmek için önerilen marj kredilerini iptal etti.

Bay Musk ve Tesla, yorum talebine yanıt vermedi.

Tesla hisseleri onun tek varlığı ya da para toplamanın tek yolu değil. O da Uzay araştırmaları ve teknolojisinde hisse sahibi Corp. Veya SpaceX gibi girişimlerde mülkiyet sahibidir. sıkıcı şirket Kişisel borçluluğunun düzeyi net değil.

Bay Musk, aynı zamanda CEO’su olduğu Tesla’nın durgunluğa hazır olup olmadığıyla ilgili sorularla karşı karşıya. Salı günü geç saatlerde, bir aşırılık yanlısı söyledi Twitter harcama kesintileri Şirket milyarlarca dolarlık kanama yolunda olduğu için gerekliydi. onun takımı Yatırım yapmak için fazladan dolar arıyordu. twitter’a.

Musk, Twitter Spaces’ta halka açık bir konuşma sırasında “Acil bir yangın tatbikatımız var” dedi. Bu kadar sert çabalar gösterdikten sonra, Twitter’ın gelecek yıl çökebileceğini söyledi.

Twitter son on yılda nadiren kârlı olsa da, Bay Musk’ın satın alımını finanse etmek için aldığı borç ve reklamverenlerin daha düşük harcama yapması mali durumu daha da zorlaştırdı. Düzensiz değişiklikler konusunda endişeli onun altında. Analistler, geçen yıl çoğunlukla reklamlardan olmak üzere 5 milyar dolarlık satış elde eden bir şirketin yıllık maliyetine yalnızca borç giderlerinin 1 milyar dolardan fazla eklendiğini tahmin ediyor.

Bay Musk daha önce buradaydı – derin bir borç içinde ve küresel ekonomi sendelerken yanan nakit – ve başarılı bir şekilde ortaya çıktı.

Bu başarılar ve yatırımcıların projelerine gösterdiği ilgi onu bir süre dünyanın en zengin insanı olarak gösterdi. Tesla’nın bu yılki değerindeki düşüş, Musk’ın lüks holdingin başkanı ve genel müdürü Bernard Arnault’un ardından dünyanın en zengin ikinci adamı sıralamasını yükseltti. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton. Bloomberg Milyarderler Endeksi’ne göre, Bay Musk’ın serveti Perşembe günü itibariyle bir yıl önceki 340 milyar dolardan tahmini 140 milyar dolara düştü.

Bay Musk’ın nakite ihtiyacı varsa, son zamanlarda yaptığı gibi her zaman daha fazla Tesla hissesi satabilir. Ancak geçmişte Tesla’nın en büyük bireysel hissedarı olan Musk, satış konusunda isteksizdi. Tesla’da, Bay Musk, kuruculara gelecekte kazandıran türden bir çift katmanlı hisse sahipliğinden yoksundur.

Meta platformlar şirket

veya

alfabe şirket

Güç kontrolü. Bunun yerine, Bay Musk’ın geçmişte Tesla’daki büyük hissesi, Şirketin mutlak çoğunluk oyu şartı sayesinde ona hissedar teklifleri üzerinde veto yetkisi vermek.

Perşembe günü Bay Musk, “en kötü senaryo için … kuru tozu” olduğundan emin olmak için bazı hisseleri sattığını söyledi ve muhtemelen 2025’e kadar satışını bitirdiğini söyledi, ancak bu yıl buna benzer açıklamalar sadece daha fazla sat.

Musk, “Gerçekten kötü bir durgunluktan geçtikten sonra biraz paranoyak hissediyorum” dedi.

Daha önce marj kredileri kullanmışken, Twitter’a yardımcı olmak için Tesla hisselerinden milyarlarca borç alma fikri riskler taşıyordu.

Düzenleyici belgelere göre Tesla’nın yönetim kurulu, borçlanma kapasitesini her bir dolarlık hisse değeri için 25 sentle sınırladı. Hisselerin değeri düştükçe %25 sınırına uymak zorundadır. Şirketin düzenleyici belgelerinde açıkladığı gibi Tesla hissedarlarına yönelik risk, nakit elde etmek için bir kerede çok sayıda hisseyi elden çıkarmak zorunda kalabilmesidir. Daha fazla teminat toplamak için ihtiyaç duyacağı fiyatı asla açıklamadı.

Son günlerde Bay Musk, marj kredileri fikrini tamamen benimsedi. Bay Musk bir tweet’te, bu pazarda böyle bir hareketin akıllıca olmadığı konusunda uyardı. 8 Aralık’ta “Makroekonomik riskler olduğunda, hisseler uzun vadeli potansiyellerinden kopuk şekillerde hareket edebileceğinden, herhangi bir şirkette marj kredisi kullanmaktan kaçınmak genellikle akıllıca olur” diye yazdı.

En son kamuya açık dosyalama itibariyle, Bay Musk, kullanabileceği seçenekler hariç, Tesla mülkünün yarısından fazlasını teminat olarak taahhüt etti.

Dosyalama, taahhüdün mutlaka bu hisselere karşı fiili borçlanmanın gerçekleşeceğini belirtmediğini söyledi.

Tim Higgins’e [email protected] adresinden yazın