Mart 2022’deki Federal Rezerv Kurulu Toplantılarının Tutanakları:

Çarşamba günü yayınlanan tutanaklarda, Federal Rezerv yetkilileri Mart toplantısında yaklaşık 95 milyar dolarlık bir mutabakatla trilyonlarca dolarlık tahvil varlıklarını nasıl azaltmak istediklerini tartıştılar.

Yetkililer, üç aylık aşamalarda Hazine’ye maksimum 60 milyar dolar ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlere 35 milyar dolar izin vereceği konusunda “genel olarak anlaştılar”. Bu toplam, 2017-2019 arasındaki son çabanın yaklaşık iki katı olacak ve ultra kolay para politikasından tarihi bir geçişin parçası olacak.

Bilanço görüşmesine ek olarak, yetkililer, üyelerin daha agresif hareketlere yönelmesi nedeniyle gelecekteki faiz artışlarının hızını da tartıştı.

Toplantıda, Fed üç yıldan fazla bir süredir ilk faiz artışını onayladı. Çeyrek puanlık 25 baz puanlık artış, rekor kısa vadeli borçlanma faizini Mart 2020’den bu yana sıfıra yakın bir seviyeden yükseltti.

Buna rağmen tutanaklar, önümüzdeki toplantılarda Mayıs ayında yapılacak oylama için piyasa oranlarıyla uyumlu bir düzeyde olası bir 50 baz puanlık artışa işaret ediyor. Aslında, geçen ay yükselmek için büyük bir duyarlılık vardı. Ukrayna’daki savaşla ilgili belirsizlik, bazı yetkilileri Mart ayında 50 baz puan ile ilerlemekten caydırdı.

Tutanaklarda, “birçok katılımcı, özellikle enflasyon baskılarının yüksek veya yoğun olarak devam etmesi durumunda, gelecekteki toplantılarda hedef aralıkta bir veya daha fazla 50 baz puanlık artışın uygun olabileceğini belirtti.”

Mağazalar Fed’in serbest bırakılmasından sonra düştü Devlet tahvili getirileri ise yüksek kalmaya devam etti. Ancak trader’ların merkez bankasının yeni duruşuna uyum sağlamasıyla piyasa dip seviyelerinden geri çekildi.

LPL Financial baş hisse senedi stratejisti Quincy Crosby, tutanakların “Fed’in enflasyonla mücadelede daha karamsar olacağını düşünen herkese bir uyarı” olduğunu söyledi. “Mesajları, yanılıyorsunuz.”

Gerçekten de, son günlerde politika yapıcılar enflasyonu düşürme konusundaki görüşlerinde daha şahinleştiler.

READ  Facebook COO'su Sheryl Sandberg'in vefatı, teknolojide kadınlar için bir dönemin sona erdiğini gösteriyor

Vali Lael Brainard Salı günü yaptığı açıklamada, fiyatların düşürülmesinin istikrarlı artışların yanı sıra bilançoda önemli bir azalmanın bir kombinasyonunu gerektireceğini söyledi. Piyasalar, Fed’in bu yıl faiz oranlarını toplam 250 baz puan artırmasını bekliyor. Tutanaklarda, “tüm katılımcılar, fiyat istikrarını yeniden sağlamak için gerekli önlemleri almaya yönelik güçlü bağlılıklarını ve kararlılıklarını gösterdiler” denildi.

Crosby, politika yapıcıların tutumunun büyük bir sürpriz olarak gelmemesi gerektiğini söyledi.

“Fed, piyasayı uyarmak için koordineli bir çabayı koordine etti ve piyasaya belirsiz olmayan bir şekilde bunun ciddi olduğunu, bunun kritik olduğunu, enflasyonla savaşacağımızı söyledi” dedi. “Onların sahip oldukları şey, iş piyasasının hala sağlıklı olması ve bu önemli. İstemediğiniz şey, Fed’in bir politika hatası yapması.”

Fed’in göreli sıkılaştırması bilanço retoriğine yansıdı. Bazı üyeler, aylık ikinci tur miktarına sınır koymak istemezken, diğerleri “nispeten yüksek” sınırlarla başarılı olduklarını söyledi.

Bilanço listesi, Fed’in kalanını yeniden yatırım yaparken her ay ödenmemiş menkul kıymetlerden belirli bir getiri düzeyine izin verdiğini görecektir. Kısa vadeli Hazine varlıkları, “özel sektör tarafından güvenli ve likit varlıklar olarak yüksek değerde oldukları” için hedeflenecektir.

Yetkililer herhangi bir resmi oylama yapmazken, tutanaklar üyelerin sürecin Mayıs ayında başlayabileceğini kabul ettiğini belirtti.

Bununla birlikte, ikinci tur akışının gerçekten 95 milyar dolara ulaşıp ulaşmayacağı sorusu devam ediyor. Muhammed bin Salman’a olan talep, yeniden finansman için daha düşük talep ve daha yüksek faiz oranları ile şu anda zayıf. Yetkililer, doğrudan satışların “bilanço akışı iyi bir şekilde devam ettikten sonra” kabul edilmesiyle birlikte, negatif ipotek akışının muhtemelen yeterli olmadığını kabul ettiler.

Toplantıda ayrıca, Federal Rezerv yetkilileri enflasyon tahminlerini keskin bir şekilde yükselttiler ve ekonomik büyüme tahminlerini düşürdüler. Yüksek enflasyon, merkez bankasının sıkılaştırmasının arkasındaki itici faktördür.

READ  Fiyatlar başka bir rekor kırdığı için 5 dolarlık gaz geniş çapta yayılabilir

Piyasalar, buradan para politikası yönüne ilişkin ayrıntılar için Tutanaklar’ın yayınlanmasını dört gözle bekliyordu. Özellikle, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, toplantı sonrası basın toplantısında, tutanakların bilanço kesintisi hakkında düşünmeye ilişkin ayrıntıları sağlayacağını söyledi.

Fed, pandemi krizinin ardından aylık tahvil alımları sırasında varlıklarını yaklaşık 9 trilyon dolara veya iki katından fazlasına genişletti. Bu satın almalar, ABD’nin 1980’lerin başından beri gördüğü her şeyden daha yüksek olan muazzam bir enflasyon olduğuna dair kanıtlara rağmen, o zamanki Başkan Paul Volcker’ın ekonomiyi resesyona sürükleyerek bastırdığı bir patlamaya rağmen, sadece bir ay önce sona erdi.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.